El peso mexicano perdió terreno frente al dólar durante la jornada del jueves, a pesar de que la moneda estadounidense se debilitó ante la mayoría de las principales divisas. Analistas atribuyeron este comportamiento a las señales del Banco de México (Banxico) sobre la posibilidad de realizar nuevos recortes a su tasa de interés.
En las operaciones al mayoreo reportadas por Bloomberg, el tipo de cambio llegó a ubicarse por encima de los 18.23 pesos por dólar y terminó en 18.18 unidades. Con ese movimiento, la moneda mexicana registró una depreciación de 1.1% y presentó el peor resultado entre las principales monedas durante la sesión.
¿Qué dijo Banxico sobre la tasa de interés?
La reacción del mercado ocurrió después de conocerse la minuta de la reunión de la Junta de Gobierno relacionada con la decisión de política monetaria anunciada el 24 de septiembre. En aquella reunión, el banco central mantuvo en 6.5% su tasa de interés de referencia, pero algunos de sus integrantes plantearon la posibilidad de revisar ajustes posteriores.
De acuerdo con el documento, uno de los integrantes señaló que en las siguientes decisiones “se podrá evaluar una disminución puntual”. Otro consideró que un movimiento podría valorarse si las condiciones lo permiten, mientras que un tercer miembro mencionó que existen elementos para discutir un “ajuste fino a la baja”. Este último aclaró que no se trataba de una decisión anticipada.
La minuta, por lo tanto, no confirmó que Banxico vaya a reducir nuevamente la tasa ni estableció una fecha para hacerlo. Sin embargo, mostró que la alternativa forma parte de la discusión dentro de la Junta de Gobierno, algo que los participantes del mercado tomaron en cuenta durante sus operaciones.
El peso cayó pese a la debilidad del dólar
Jacobo Rodríguez, consultor en Roga Capital, explicó que la caída del peso destacó porque ocurrió en una jornada en la que el dólar se debilitó frente a la mayoría de las divisas. A su juicio, la postura mostrada por integrantes de Banxico fue un factor importante para explicar el desempeño de la moneda mexicana.
El especialista indicó que la posibilidad de más recortes contrasta con las posturas de otros bancos centrales. Si la diferencia entre las tasas de México y las de otras economías se reduce, ciertas inversiones vinculadas con ese diferencial pueden perder atractivo, lo que también puede generar movimientos en el mercado cambiario.
Entre esas operaciones se encuentra el llamado carry trade, una estrategia en la que los inversionistas obtienen financiamiento en un lugar con costos más bajos y colocan los recursos en otro mercado que ofrece tasas superiores. La ganancia potencial depende, entre otros factores, de la diferencia de tasas y del comportamiento de las monedas involucradas.
Cuando ese margen se acorta, la operación puede resultar menos atractiva. Esa expectativa ayuda a explicar por qué las señales de política monetaria tienen un efecto sobre el peso, incluso antes de que Banxico apruebe o anuncie formalmente un nuevo movimiento en su tasa de referencia.
Así terminó el dólar en ventanillas
Para quienes compran dólares directamente en sucursales bancarias, el precio fue mayor al observado en el mercado mayorista. En las ventanillas de Banamex, la moneda estadounidense terminó vendiéndose en 18.67 pesos, un aumento de 24 centavos respecto al cierre del miércoles.
La diferencia entre la cotización mayorista y el precio al público responde a que las instituciones financieras incorporan sus propios márgenes de compra y venta. Por ello, las personas pueden encontrar precios distintos dependiendo del banco y del momento en que realicen la operación.
El comportamiento de las siguientes jornadas dependerá de la evaluación que haga el mercado sobre las señales de Banxico y de otros factores internacionales. Por ahora, la información disponible únicamente muestra que algunos integrantes consideran viable discutir un ajuste a la baja, no que el próximo recorte esté asegurado.
